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长江铜周评:供应端呈现利好 铜价探底回升(第28周)

更新时间:2019-09-03 12:09点击:

  摘要:当前基本面未有明显改善,但TC已经逼近冶炼厂盈亏线,反应出市场对未来铜精矿紧缺的预期,供应端呈现利好提供支撑,叠加贸易关系缓和以及美联储强化降息预期,本周铜价探底回升。

  当前全球制造业疲软,基本面未有明显改善,全球电解铜库存逐渐显性化作证下游消费不见起色,6-8月是消费淡季,铜棒、铜杆、铜管、铜板带等主要铜材行业疲态已经显现。需求方面短期延续偏弱格局,但部分领域存在改善预期。电网投资完成额降幅已经逐渐收窄,下半年电网用铜需求预计将好于上半年,此外分析师对于5G通信设施建设带动铜消费前景较乐观。

  受到Chuquicamata罢工等因素影响,智利6月铜出口量环比下降15%。近日,智利矿业巨头Antofagasta与中国铜企签订了2020年上半年TC长单,价格为mids-60(65美元/吨上下),逼近冶炼厂盈亏线年度长协最终价格,是否会引起其它炼厂跟进还有待观察。TC的持续下行反应出市场对未来铜精矿紧缺的预期。由于上半年的铜价表现难以刺激铜矿项目投资落地,预计年内铜矿供应难以出现较大增量。矿端偏紧以及国际贸易形势有所缓和支撑,本周铜价探底回升。

  1#铜均价报46376元/吨,日均上涨48元/吨,周线元/吨,与上周相比下跌322元/吨,环比下跌0.69%。

  美国6月非农就业人数超预期大增,通胀数据亦向好,但这并未改变美联储本月降息的预期。美联储主席指出美国经济面临的风险,将“采取适当行动”,保护美国经济免受全球经济增长放缓等日益加剧的风险影响,强化了本月降息预期,美银美林预计月底可能降息25个甚至50个基点。此外,美国取消对110种中国商品加征关税,中美经贸团队正就下一步具体安排保持沟通,中美贸易氛围缓和亦提振市场情绪。

  CCMN数据显示,本周伦铜触底反弹。前四个交易日LME期铜均价报5901.5美元/吨,日均上涨10美元/吨;上周均价报5917美元/吨,环比下跌0.26%。

  数据显示,本周沪铜触底反弹。当前月1907合约周均结算价46262元/吨,日均上涨78元/吨;此前一周均价报46580元/吨,环比下跌0.68%。本周沪铜库存再次上升,增加4375吨至145279吨,增幅3.10%。

  如图所示,本周伦铜库存持续下滑,累计减少14775公吨至288200公吨,降幅4.88%。

  1、中国6月PPI同比0.0%,预期0.3%,前值0.6%。中国6月CPI同比2.7%,预期2.7%,前值2.7%。上海证券宏观分析师表示,价格形势符合市场预期,消费品价格则受食品价格影响暂时维持高位。受基数效应影响和食品价格的季节性变动,未来CPI将下台阶,PPI将在零基线上下徘徊。这将为未来降息提供空间。

  2、6月,国内汽车销量205.6万辆,环比增长7.5%,同比下降9.6%。其中,乘用车销量172.8万辆,环比增长10.7%,同比下降7.8%。中汽协方面表示,6月乘用车环比呈现增长,由于部分地区国五、国六切换,国五车型加大促销力度,同时6月25日新能源补贴3个月过渡期到期,乘用车市场出现一定回暖。

  1、美国劳工部11日公布的数字显示,受能源价格下滑影响,在经过季节性调整后,6月份美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.1%,与5月份增幅持平,显示美国通胀率仍未能实现明显增长。不过,在剔除波动较大的食品和能源价

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